Как заполнить сзв стаж при ликвидации: Отчет в ПФР при ликвидации ООО

СЗВ-стаж при ликвидации организации в 2022 году — образец заполнения. Новый бланк отчета СЗВ-стаж

При ликвидации организации СЗВ-СТАЖ — это обязательная форма персонифицированной отчетности в ПФР. На ее подготовку предусмотрен месяц со дня принятия решения о прекращении деятельности.

Содержание

Сроки сдачи СЗВ-СТАЖ при ликвидации

По единым требованиям ПФР, отчет СЗВ-СТАЖ страхователи сдают один раз в год. Срок предоставления информации для стандартных условий — до 1 марта года, следующего за отчетным.

Но чиновники обозначили ряд отклонений, когда страхователям придется отчитаться, не дожидаясь установленного времени. Среди исключений обозначена ликвидация страхователя. На необходимость сдачи такой отчетности указывает и косвенно отвечает, бывает ли ликвидационная форма СЗВ-СТАЖ, ст. 9 закона № 27-ФЗ от 01.04.1996.

В п. 3 ст. 11 закона № 27-ФЗ от 01.04.1996 указано, какой отчет сдавать, если организация закрылась: в ПФР направляют форму СЗВ-СТАЖ не позднее месяца с момента утверждения промежуточного ликвидационного баланса. Если компанию ликвидируют в результате банкротства, то отчитаться перед ПФР следует до предоставления в арбитражный суд отчетности конкурсного управляющего. При добровольном прекращении деятельности отчетность конкурсного управляющего отсутствует и на сроки не влияет.

Обращаем внимание, что специальный срок сдачи СЗВ-СТАЖ в ИФНС при ликвидации организации не установлен, поскольку эту форму не передают налоговикам, а направляют исключительно в Пенсионный фонд.

В 27-ФЗ закреплено, какой датой сдавать отчет индивидуальному предпринимателю, — сроки СЗВ-СТАЖ при закрытии ИП в 2022 году установлены не позднее 1 месяца с момента принятия решения о прекращении бизнеса.

Другие ситуации, когда придется подготовить СЗВ-СТАЖ раньше срока:

  • если работник оформляется на пенсию. Тогда отчет подают в течение 3 календарных дней с момента поступления письменного заявления от сотрудника о назначении пенсии;
  • если подчиненный увольняется. Подготовьте ему отчет и выдайте в день увольнения вместе с другими документами;
  • если компания подлежит реорганизации. Правила, когда сдавать СЗВ-СТАЖ при ликвидации ООО, относятся и к реорганизации — при разделении отводится один календарный месяц с момента утверждения разделительного баланса. При слиянии — не позднее дня подачи документации для внесения изменений в ЕГРЮЛ.

Используйте бесплатно инструкции от экспертов КонсультантПлюс, чтобы правильно заполнить и сдать СЗВ-СТАЖ в других ситуациях.

Для чтения получите доступ в КонсультантПлюс (бесплатно на 2 дня)

Кого отражаем в СЗВ-СТАЖ при ликвидации

Включите в СЗВ-СТАЖ всех работников компании, с которыми были заключены трудовые договоры. Работающих по совместительству тоже отразите в отчетной форме.

Не забудьте включить в отчетность при ликвидации ООО и граждан, трудящихся на ликвидируемом предприятии по договорам гражданско-правового характера, например работающих по договору подряда или авторского заказа.

С 19 августа внесены технические изменения в отчет. Теперь если сведения подает уполномоченный представитель, необходимо вписать его должность. При ликвидации организации, увольнении работников и по итогам 2022 года следует пользоваться обновленным бланком.

Инструкция, как заполнить СЗВ-СТАЖ при ликвидации организации, выглядит так: по каждому работавшему добавляют сведения:

  • Ф.И.О. Но отчество указываем при наличии;
  • СНИЛС — номер страхового свидетельства застрахованного гражданина;
  • период или несколько периодов работы в компании с начала года до момента прекращения деятельности;
  • информацию о начисленных взносах.

Используйте для заполнения стандартный бланк СЗВ-СТАЖ, утвержденный Постановлением правления ПФР № 507п (приложение 1). Иного формуляра для ликвидационной отчетности не предусмотрено, информация, когда будет новая форма СЗВ-СТАЖ при ликвидации, отсутствует.

В 27-ФЗ разъясняется, нужно ли сдавать этот отчет на ликвидатора по договору ГПХ, — да, но только если договор ГПХ с ликвидатором действителен до момента регистрации закрытия ООО или ИП. По правилам, в отчетной форме отражаются все застрахованные лица, с которыми у компании заключены договоры гражданско-правового характера (п. 2.2 ст. 11 27-ФЗ).

Иногда ликвидатор работает без договора и оплаты, в этом случае действует другая норма — СЗВ-СТАЖ на ликвидатора без оплаты в 2022 году не сдают.

Порядок составления отчета

Действующая форма СЗВ-СТАЖ и порядок ее заполнения утверждены Постановлением правления ПФР от 06.12.2018 № 507п. Для отчета при прекращении деятельности применяют ее.

Если страхователь прекращает свою деятельность, то важно правильно отразить трудовые периоды в отчетности. Как заполнить СЗВ-СТАЖ при ликвидации:

  1. Отразите период работы в компании с 1 января года по день ликвидации, если трудовой договор или договор ГПХ действителен на момент составления отчетности. Например, работник принят в компанию в прошлом году и продолжил работать до фактического прекращения деятельности. Если в отчетном периоде у страхователя не было сотрудников и работников по ГПХ, то подается нулевой отчет. По логике, сдавать нулевой СЗВ-СТАЖ при ликвидации, если нет директора, не требуется. Но ПФР рекомендует подать форму, чтобы избежать проблем с контролерами при закрытии компании.
  2. Укажите период работы с даты фактического приема на работу по день ликвидации, если сотрудник трудоустроен в фирму не с начала календарного года. Например, рабочий по договору ГПХ принят в марте и трудился до закрытия бизнеса.
  3. Зафиксируйте период с момента фактического приема до момента увольнения либо прекращения действия договора. Например, если с работником заключили срочный трудовой договор.

Если в течение указанных периодов деятельности имелись дни, исключаемые из страхового стажа, то необходимо выделить каждый. Соблюдайте общие принципы заполнения отчета.

Порядок заполнения отчета

Разберемся пошагово, как и когда подавать СЗВ-СТАЖ при увольнении генерального директора при ликвидации ООО или ИП.

Шаг № 1. Данные страхователя.

Регистрируем сведения о ликвидируемом предприятии. Указываем регистрационный номер, присвоенный в ПФР. Вносим ИНН и КПП. Затем указываем наименование компании-страхователя.

Здесь же указываем тип предоставляемых сведений — «Исходная».

Шаг № 2. Отчетный период.

Указываем календарный год, за который формируется ликвидационный формуляр. Например, если фирма прекращает деятельность в 2022 году, то в отчете указываем «2022».

Шаг № 3. Сведения о застрахованных лицах и периодах работы.

Детализируем информацию отдельно по каждому работнику компании. Указываем Ф.И.О., СНИЛС. Затем регистрируем все периоды трудовой деятельности в компании. Для каждого периода вписываем код в соответствии с приложением к Постановлению правления ПФР № 507п.

Если ликвидацией занимается ликвидатор без взимания платы за услуги, то ни нулевой СЗВ-М, ни СЗВ-СТАЖ на ликвидатора без оплаты не подают. (Такое возможно, если с ликвидатором не заключен договор, например, в этой роли выступает директор ликвидируемого предприятия.)

Шаг № 4. Информация об уплаченных взносах.

Раздел заполняем сведениями о начисленных и уплаченных страховых взносах в пользу работающих пенсионеров. Если в учреждении нет пенсионеров, то этот раздел оставляем пустым.

Эксперты КонсультантПлюс разобрали, как составить и подать налоговую, бухгалтерскую и другую отчетность при ликвидации организации. Используйте эти инструкции бесплатно.

Для чтения получите доступ в КонсультантПлюс (бесплатно на 2 дня)

Рассмотрим конкретный пример. Допустим, ООО ликвидируется в 2022 году. Дата утверждения ликвидационного баланса — 24.07.2022. В компании трудились пять сотрудников: директор Петров П.П. и другие специалисты. С работниками были заключены трудовые договоры, которые были расторгнуты 30.06.2022. В период с января по дату ликвидации у работников имелись периоды нетрудоспособности.

Как подать отчет в ПФР

Особые указания и другие особенности, как отразить ликвидацию в ПФ, не предусмотрены. Подготовьте отчетность либо на бумажном носителе, либо в электронной форме и отправьте в территориальное ведомство. После сдачи отчета сотрудниками ПФР готовится справка из ПФР при ликвидации ООО как подтверждение факта отчетности компании при закрытии.

Компании, в штате которых трудятся менее 10 человек, вправе отчитываться любым удобным для них способом — как на бумаге, так и в цифровом формате.

Электронный отчет требует удостоверения цифровой подписью руководителя компании.

Фирмы с численностью 10 и более работников права выбора не имеют. Такие страхователи обязаны предоставлять сведения в Пенсионный фонд исключительно в электронном виде.

Вам в помощь образцы, бланки для скачивания

Скачать образец заполнения СЗВ-СТАЖ при ликвидации организации

Скачать образец СЗВ-СТАЖ при ликвидации ИП

Образец заполнения СЗВ-СТАЖ и СЗВ-М при ликвидации организации в 2022 году. Новый бланк СЗВ-СТАЖ при ликвидации

Образцы документов Законодательство Бухгалтерия в кадрах Отчетность

СЗВ-М и СЗВ-СТАЖ — это формы персонифицированной отчетности, по которым организации придется внепланово отчитаться при прекращении деятельности. Выясним, как отразить ликвидацию в ПФ без ошибок.  

Содержание

Скачать образец заполнения СЗВ-М при ликвидации организации

Скачать образец заполнения СЗВ-СТАЖ при ликвидации организации

Сдаем СЗВ-СТАЖ

Алгоритм, как сдавать СЗВ-М и СЗВ-СТАЖ при ликвидации предприятия, включает несколько этапов.

Этап 1. Уточняем сроки.

Чтобы узнать, когда сдавать СЗВ-СТАЖ, заглянем в Федеральный закон от 01.04.1996 № 27-ФЗ (ред. от 28.06.2022). Предоставить отчетные формы следует в следующие сроки:

  • при закрытии организации — в течение месяца с даты утверждения промежуточного ликвидационного баланса;
  • в результате процедуры банкротства — до предоставления в арбитраж отчета конкурсного управляющего;
  • при прекращении деятельности ИП — в течение месяца с даты принятия решения о прекращении деятельности;
  • при реорганизации — не позднее месяца с даты составления передаточного акта;
  • при прекращении деятельности адвоката или нотариуса — в течение месяца с даты утраты соответствующего статуса.

Если не сдать СЗВ-М и корректирующие СЗВ-СТАЖ при прекращении деятельности, организацию ждет наказание в виде штрафа.

Этап 2. Готовим сведения.

Нередко возникает вопрос, как заполнить СЗВ-СТАЖ при ликвидации организации, если отсутствуют работники, и необходимо ли предоставлять эти отчеты.

Сдавать следует сведения обо всех работавших в отчетном периоде сотрудниках, включая сотрудниц в декретном отпуске и совместителей, и о лицах, оказывающих услуги на основании договоров ГПХ. Включать в отчет положено и руководителя — единственного учредителя ООО, даже если с ним не заключался трудовой договор. А вот если у ИП нет нанятых сотрудников, сдавать сведения на самого себя ему не требуется.

Не придется подавать СЗВ-СТАЖ на ликвидатора без оплаты в 2022 году, если с ним не заключается никаких договоров, работает он бесплатно.

Собрать придется следующую информацию о работниках:

  • Ф.И.О.;
  • ИНН;
  • СНИЛС;
  • сведения об условиях труда, если они отличаются от нормальных;
  • суммы отчислений;
  • периоды работы (отчетным годом всегда выступает год закрытия предприятия).















СитуацияОтражение периода в форме СЗВ-СТАЖ
Работники
Сотрудник принят раньше 1 января отчетного года и работаетС 1 января по день ликвидации
Сотрудник принят раньше 1 января отчетного года и уволен до закрытияС 1 января по день увольнения
Сотрудник принят позже 1 января отчетного года и работаетС даты приема по день ликвидации
Сотрудник принят позже 1 января отчетного года и уволен до закрытияС даты приема по дату увольнения
Подрядчики по ГПХ
Договор ГПХ открыт до 1 января отчетного годаС 1 января по день ликвидации
Договор ГПХ открыт до 1 января и закрыт до дня ликвидацииС 1 января по день закрытия
Договор ГПХ открыт позже 1 январяС даты открытия по день ликвидации
Договор ГПХ открыт после 1 января и закрыт до дня ликвидацииС даты открытия по дату закрытия
Ликвидатор
Ликвидатор принят на основании трудового договора или договора ГПХСм. выше
С ликвидатором не заключен никакой договорОтчет не сдается

Этап 3. Заполняем форму.

Форма утверждена Постановлением правления ПФ РФ от 21.04.2022 № 62П, следует лишь корректно внести сведения в соответствующие графы. Важно правильно вписать все данные, не допуская неточностей и ошибок. Исправления и помарки в печатной форме не допускаются. Документ подписывает руководитель организации или используется ЭЦП.

Вот пример СЗВ-СТАЖ при ликвидации в 2022 году для образца:

Этап 4. Отправляем отчет.

Действуют обычные правила. При численности организации больше 10 человек отчет отправляют только в электронном виде, с помощью систем защищенного электронного документооборота. Если численность меньше, сдавать СЗВ-СТАЖ позволено и в бумажной форме, лично явившись в ПФР или направив документы почтой.

В форме «Сведения о страховом стаже застрахованных лиц (СЗВ-СТАЖ)» слова «Наименование должности руководителя» заменить словами «Наименование должности руководителя (уполномоченного представителя страхователя)». Форма вступила в действие с 19.08.2022.

Сдаем СЗВ-М

СЗВ-СТАЖ — не единственная отчетность в ПФР при закрытии, которую необходимо сдать компании. Отчитаться придется и по форме СЗВ-М при прекращении деятельности, порядок и сроки сдачи ее такие же, регламентируются теми же документами. Вышеописанный алгоритм применим и для этого формуляра.

В отчетную форму включаются сведения обо всех сотрудниках, подрядчиках по ГПХ и о руководителе — единственном учредителе.

А вот ответ на вопрос, нужно ли сдавать СЗВ-М при ликвидации ООО, если нет сотрудников, кроме ликвидатора, не так очевиден.

Позиция контролирующих органов следующая: если в качестве ликвидатора выступает сам учредитель или другое лицо, не получающее за это вознаграждение, сдавать по нему отчет нет необходимости (см. письмо ПФР № ЛЧ-08-19/10581 от 27.07.2016).

А вот если заключается договор ГПХ или трудовой договор, выплачиваются вознаграждения, облагаемые взносами, ответ на вопрос, надо ли сдавать СЗВ-М при ликвидации, если нет работников, иной — надо.

Обычно в период мероприятий по прекращению деятельности в фирме уже не остается сотрудников, кроме ликвидатора. СЗВ-М тогда подается ежемесячно на него одного. Определить, когда сдаем последний отчет СЗВ-М при ликвидации ООО, поможет дата внесения в ЕГРЮЛ соответствующей записи. Отправляем форму не позднее этого дня.

Вот пример, как сдавать СЗВ-М при ликвидации организации, если в качестве ликвидатора выступает генеральный директор:

Полное руководство по настройкам ликвидации | Чарльз Ю.

(любезно предоставлено веб-сайтом Hikingartist.com)

Независимо от того, являетесь ли вы венчурным инвестором или предпринимателем, вы, скорее всего, слышали термин «предпочтение ликвидации». Если вы не знали слишком много об этом, вы, вероятно, искали определение в Investopedia или читали несколько сообщений в блоге, чтобы ознакомиться с ним. Хотя эти части могут быть хорошим началом, я был потрясен, обнаружив отсутствие подробного материала по теме, учитывая, что предпочтения по ликвидации важны для любого списка условий и анализа доходности. Цель этого поста — предоставить подробное руководство как для инвесторов, так и для предпринимателей, в котором рассматриваются различные типы предпочтений при ликвидации и их влияние на структуру выплат.

Что такое льгота при ликвидации?

Преференция при ликвидации — это положение, предназначенное для защиты инвесторов, если компания выходит по цене ниже первоначально ожидаемой.

Чтобы проиллюстрировать, как это работает, давайте посмотрим на его юридический язык:

В случае какого-либо события ликвидации, как добровольного, так и принудительного, держатели каждой серии привилегированных акций имеют право на получение из выручки или активы этой корпорации, доступные для распределения среди ее акционеров («Доходы»), предварительное и предпочтительное к любому распределению Выручки держателям Обыкновенных акций…

Ликвидационная преференция разработана таким образом, что привилегированные акционеры (инвесторы) получают свои деньги назад до любого из простых акционеров ( сотрудников и учредителей). Прежде чем мы углубимся в детали, важно понять его варианты использования и ограничения. Привилегии ликвидации предоставляются только привилегированным акциям, которые обычно выпускаются для инвесторов во время раундов финансирования. В этом смысле ликвидационное предпочтение важно ТОЛЬКО, когда компания выходит через слияния и поглощения или продает свои активы во время банкротства/рекапитализации. Предпочтение ликвидации не имеет отношения к публичному выходу, потому что IPO обычно автоматически конвертирует всех привилегированных акционеров в обыкновенных акционеров.

Существует четыре основных признака ликвидационного предпочтения:

1. Множитель

Множитель определяет сумму, которую должен выплатить инвестор, прежде чем обычные акционеры начнут получать какие-либо оставшиеся доходы. Преференция ликвидации 1x означает, что если вы (как венчурный капиталист) инвестировали 1 миллион долларов (M) в компанию, вам должны вернуть 1 миллион долларов, прежде чем какие-либо обычные акционеры получат что-либо. Если бы компания была продана за 1,5 миллиона долларов, вам было бы гарантировано не менее 1 миллиона долларов, независимо от того, какой у вас акционерный капитал. Если бы эта компания была продана за 9 долларов00 000, вам будет гарантирована вся выручка, потому что 900 000 долларов меньше вашего гарантированного 1 миллиона долларов при ликвидации. При двукратном увеличении вам вернут 2 миллиона долларов (несмотря на то, что вы вложили всего 1 миллион долларов) до того, как обычные акционеры что-либо заплатят. Мультипликаторы обычно составляют 1-2x, но в зависимости от рыночных условий они могут достигать 10x. Если вы предприниматель, вы, очевидно, хотите, чтобы при наименьшем возможном множителе была наименьшая сумма выручки, причитающаяся инвестору.

2. Участвующие или не участвующие

Не участвующие Преференция ликвидации: В этом случае инвестор имеет возможность либо 1) осуществить свое предпочтение ликвидации , либо 2) преобразовать свои привилегированные акции в обыкновенные эквивалентные акции (где выводится процент владения акциями) и получать часть выручки, основанную на их долевом владении компанией. Типичные предпочтительные коэффициенты конверсии составляют 1 к 1, но следует внимательно читать термины, чтобы не быть ошеломленным более высоким/низким коэффициентом конверсии.

Чтобы проиллюстрировать тип без участия, если вы инвестировали 1 миллион долларов в компанию с 1x преференцией ликвидации без участия в обмен на 20% владения, и компания была продана за 2 миллиона долларов, у вас будет два варианта выплаты. Вы можете использовать свое предпочтение ликвидации, чтобы получить гарантированный возврат 1 млн долларов, или вы можете конвертировать свои привилегированные акции на 400 000 долларов (20% от 2 млн долларов). Рациональным выбором было бы очевидное предпочтение ликвидации для более высокой выплаты (1 миллион долларов> 400 000 долларов). В этом конкретном примере для инвестора необходимо достичь выходной стоимости в размере 5 миллионов долларов.0015 быть безразличным между выбором исполнения или конвертации, поскольку одинаковая выплата (1 миллион долларов) будет получена при обоих вариантах. Эта точка безразличия называется порогом преобразования . Выходная стоимость ниже порога конверсии заставит инвестора реализовать свое предпочтение ликвидации. Выходная стоимость выше порога конвертации оправдывает конвертацию в обыкновенные акции.

Участвующая Ликвидация Предпочтение: В отличие от неучаствующая , для участия , когда инвестору будет выплачена его/ее ликвидационная преференция, они получат дополнительные « участие » в оставшейся выручке пропорционально их собственности. Допустим, вы вложили 1 миллион долларов в компанию с 1x участвующими ликвидационными привилегиями в обмен на 20% владения. Если бы компания была продана за 2 миллиона долларов, вам был бы гарантирован 1 миллион долларов, , а затем еще 20% оставшейся выручки. 20% от оставшегося 1 миллиона долларов приравниваются к дополнительным выплатам в размере 200 000 долларов, в результате чего общая выплата составит 1,2 миллиона долларов.

Думайте о участии как о двойном погружении в пул доходов. Участвующие держатели привилегированных акций никогда не будут конвертироваться, потому что они всегда будут иметь более высокую стоимость/долю, чем обычные акционеры, поскольку они добавляют свою гарантированную ликвидационную привилегированную стоимость к верхней части из участия (что равно стоимости обыкновенных акций). Основатели должны избегать участия льгот по ликвидации , так как это всегда будет генерировать большую выходную стоимость для инвестора (таким образом, меньшую для основателя), чем неучаствующие льготы по ликвидации. Участвующие менее распространены, чем неучаствующие ликвидационные предпочтения.

3. Ограничение

В то время как преференции при ликвидации были разработаны для защиты инвесторов, участвующих преференций при ликвидации могут создать несправедливые сценарии для предпринимателя. Для защиты предпринимателя были введены ограничения на сумму вложенного капитала. В наши дни лимиты выплат обычно примерно в 3 раза превышают сумму инвестиций. Инвестор вкладывает 1 миллион долларов с 1x , участвующий в ликвидационном преференции с 3-кратным ограничением, получит от до 3 млн. долларов США в общей выручке (1 млн. долларов ликвидационного предпочтения + 2 млн. долларов в участии ), если он / она не конвертирует. Инвестор должен выбрать полную конвертацию в обычные, чтобы получить любую выплату выше своего предела. Таким образом, предел вводит порог конвертации для участвующих привилегированных акционеров , который в противном случае не существовал бы. Ниже представлен каскадный визуальный ряд 4-уровневого MDx Medical (Vitals), участие привилегия ликвидации с 3-кратным ограничением для всех инвесторов, за исключением инвесторов в раунде серии D. Обратите внимание, что у акционеров привилегированных акций серии D всегда будет более высокая цена / стоимость акции, чем у держателя обыкновенных акций, из-за наличия неограниченных участвующих ликвидационных привилегий. Как видите, отсутствие ограничения на участие оказывает негативное влияние на предпринимателя.

(Каскадный график для MDx Medical, также известного как Vitals)

4. Структуры старшинства

До сих пор в примерах, которые мы использовали, предполагалось, что в таблице капитализации есть только один инвестор. Типичные структуры выплат более сложны из-за большого количества инвесторов с разным стажем работы. Для венчурного инвестора особенно важно понимать структуры старшинства, чтобы определить, где они находятся в порядке выплат.

Стандартный стаж: В этой структуре привилегированные выплаты при ликвидации производятся в порядке от последнего раунда к самому раннему. Это означает, что в случае ликвидации инвесторам серии B будет возвращена их полная ликвидационная преференция до того, как инвесторы серии A получат что-либо. Если как инвесторы серии B, так и инвесторы серии A внесут по 1 млн долларов каждый с 1-кратным преимуществом ликвидации, а компания будет продана всего за 1 млн долларов, инвесторы серии B получат полную выручку от выхода, а инвесторы серии A ничего не получат. Большинство стартапов следуют этому формату стажа. Сбор средств сложен для большинства компаний, поэтому инвесторы более поздних стадий могут требовать приоритетного старшинства, потому что более ранние инвесторы зависят от них в финансировании выживания компании.

Pari Passu : Для этой структуры привилегированные акционеры на всех этапах имеют одинаковый статус старшинства . Это означает, что каждый инвестор получит часть выручки. Например, Palantir завершил раунды финансирования до Серии K со стажем работы наравне с . Каждый инвестор из серии A (2005 г.) до K (2015 г.) имеет равный приоритет при получении выручки от выхода.

При выплате pari passu инвесторы распределяют выручку пропорционально вложенному капиталу в случае, если выручки недостаточно для полного покрытия всех инвесторов. Чтобы проиллюстрировать это, Palantir привлекла в общей сложности около 2,7 млрд долларов (млрд) с помощью 1x неучаствующие льготы по ликвидации. Их инвесторы серии F вложили 70 миллионов долларов, что составляет 2,6% от общей суммы привлеченных средств; в то время как инвесторы серии J вложили 400 миллионов долларов, что составляет 14,8% от общей суммы средств. Если компания когда-либо будет ликвидирована всего за 100 миллионов долларов, инвесторы серии F получат 2,6 миллиона долларов (2,6% выручки от выхода) в виде преференций при ликвидации, а инвесторы серии J — 14,8 миллиона долларов (14,8% выручки от выхода). Важно отметить, что привилегированные выплаты при ликвидации здесь не имеют ничего общего с владением акциями.

Для инвесторов формат pari passu усложняет выплат без участия . Поскольку неучастие оставляет инвесторам два варианта (выполнить ли ликвидацию или конвертировать), решения инвесторов взаимно зависят друг от друга. Напомним, что решение о конвертации позволяет вернуть деньги пропорционально долевому участию путем конвертации привилегированных акций в обыкновенные. Эта конвертация в обыкновенные акции технически означает, что эта выплата произойдет только после того, как ликвидационные льготы привилегированных акционеров на вашем уровне старшинства будут выплачены. Если компания продается за 100 миллионов долларов, инвестор, владеющий 50% акций, может ожидать выплаты в размере 50 миллионов долларов после конвертации. Однако, если все остальные инвесторы решат воспользоваться своими ликвидационными преференциями, конвертированный инвестор получит 50% значительно меньшего остатка выручки (<100 миллионов долларов). Оставшаяся выручка может упасть ниже исходной точки конвертации этого конкретного инвестора. Этот сценарий происходит только под 9Формат 0005 pari passu из-за общего трудового стажа.

Таким образом, несмотря на то, что технически все инвесторы имеют одинаковый старшинство, решения всегда будут приниматься в порядке от инвесторов с самой высокой точкой конверсии (обычно на последнем этапе) до самой низкой точки конверсии. Это гарантирует, что решения о конверсии будут оптимальными для всех сторон. Ниже приведен график, который иллюстрирует значений выплат без участия (в пересчете на цену/долю) для инвесторов в Palantir. Обратите внимание, что поскольку это неучаствующие , у всех инвесторов есть оптимальный порог конвертации в обыкновенные акции.

(водопадный график для Palantir)

Структура pari passu обычно встречается в компаниях-единорогах, особенно в тех, которые основаны выдающимися основателями. У лучших стартапов нет недостатка в финансировании, поэтому у инвесторов на более поздних стадиях нет рычагов, чтобы требовать какого-либо стажа. Кроме того, многие видные учредители являются ранними инвесторами в свои собственные компании (например, Питер Тиль для Palantir) и отказываются от любого старшинства при ликвидации, которое было выше их.

Многоуровневый: В некоторых случаях инвесторы из разных раундов могут быть сгруппированы по многоуровневым уровням старшинства. Например, SpaceX привлекла около 1,2 миллиарда долларов за 7 раундов. Их инвесторы серий от G до E имеют самый высокий уровень старшинства. Их инвесторы серии D делят средний уровень. А их инвесторы серий от A до C занимают самый низкий уровень среди привилегированных акционеров. На каждом уровне инвесторы следуют выплате pari passu . Вы можете думать об этом как о гибриде между стандартным трудовым стажем и по аналогии с дизайном .

Несмотря на то, что в этой части раскрываются основные особенности предпочтения при ликвидации и приводятся общие механизмы стажа, охватывающие 99% всех стартапов, важно помнить, что предпочтения при ликвидации могут быть юридически структурированы любым образом. У некоторых компаний есть экзотические вариации типичных установок. Таким образом, важно внимательно читать юридические формулировки в перечне условий (если вы являетесь учредителем) или свидетельстве о регистрации (если вы являетесь инвестором), чтобы иметь четкое представление о том, какое место вы занимаете среди других в таблице капитализации.

Определение старшего уровня безопасности

По

Кори Митчелл

Полная биография

Кори Митчелл, CMT, основатель TradeThatSwing. com. Он профессионально занимается дневным и свинг-трейдингом с 2005 года. Кори является экспертом по стратегиям торговли акциями, форекс и фьючерсами.

Узнайте о нашем
редакционная политика

Обновлено 11 апреля 2022 г.

Рассмотрено

Томас Брок

Рассмотрено
Томас Брок

Полная биография

Томас Дж. Брок является CFA и CPA с более чем 20-летним опытом работы в различных областях, включая инвестиции, управление страховым портфелем, финансы и бухгалтерский учет, консультации по личным инвестициям и финансовому планированию, а также разработку учебных материалов по страхованию жизни. и аннуитеты.

Узнайте о нашем
Совет финансового контроля

Факт проверен

Катрина Мюнхеньелло

Факт проверен
Katrina Munichiello

Полная биография

Катрина Авила Мунихелло — опытный редактор, писатель, фактчекер и корректор с более чем четырнадцатилетним опытом работы с печатными и онлайн-изданиями. В 2011 году она стала редактором World Tea News, еженедельного информационного бюллетеня о торговле чаем в США. В 2013 году она была нанята в качестве старшего редактора для оказания помощи в преобразовании журнала Tea Magazine из небольшого ежеквартального издания в ежемесячный журнал, распространяемый по всей стране. Катрина также работала редактором в Cloth, Paper, Scissors и корректором в Applewood Books. С 2015 года работает фактчекером в журналах America’s Test Kitchen’s Cook’s Illustrated и Cook’s Country. Она публиковала статьи в The Boston Globe, Yankee Magazine и других изданиях. В 2011 году она опубликовала свою первую книгу « Чтец чая: жизнь по чашке за раз (Таттл). Прежде чем работать редактором, она получила степень магистра общественного здравоохранения в области здравоохранения и работала в некоммерческой администрации.

Узнайте о нашем
редакционная политика

Что такое старший охранник?

В случае банкротства или ликвидации компании старшей ценной бумагой является та, которая занимает наивысшее место в порядке погашения до того, как другие держатели ценных бумаг получат выплату. Старшие ценные бумаги обычно считаются наиболее безопасным предложением компании, потому что в случае дефолта держателям старших ценных бумаг будут выплачены любые средства, причитающиеся инвесторам в ценные бумаги с более низким рейтингом.

Основные выводы

  • Старшая ценная бумага — это ценная бумага, которая занимает более высокое место с точки зрения рейтинга выплат, опережая более младший или второстепенный долг.
  • Обеспеченные и старшие долги выплачиваются в первую очередь, если у компании возникают финансовые проблемы.
  • Младший долг, затем привилегированные акционеры и, наконец, простые акционеры выплачиваются последними.

Понимание старшего службы безопасности

Что касается структуры капитала компании, старшинство относится к порядку выплаты держателям ценных бумаг в случае дефолта со стороны корпорации-эмитента. Из-за большей степени безопасности старшая ценная бумага обычно предлагает более низкую доходность, чем ценные бумаги ниже ее в иерархии старшинства.

Каждый тип ценных бумаг, выпущенных компанией, имеет определенный рейтинг старшинства или погашения, при этом держатели старших обеспеченных долговых обязательств имеют привилегию получать платежи первыми, прежде чем другие держатели ценных бумаг. В рамках этой иерархии старшинства обеспеченные облигации, которые эмитент обеспечен залогом, должны быть погашены до погашения долга по субординированным или младшим облигациям. После выплаты держателям облигаций держатели привилегированных акций имеют приоритет по выплате по сравнению с держателями обыкновенных акций.

Обыкновенные акции, которые являются ценными бумагами с наименьшим приоритетом в структуре капитала компании, обычно предлагают инвесторам самую высокую потенциальную прибыль, чтобы компенсировать эту дополнительную степень риска. Акционеры обыкновенных акций также имеют право голоса, а старшие держатели ценных бумаг — нет.

Рейтинг облигаций стажа

При рассмотрении рейтинга безопасности есть несколько общих рекомендаций.

  • Долг стоит выше собственного капитала в порядке выплаты.
  • Обеспеченный долг стоит выше, чем необеспеченный долг.
  • Старший долг имеет более высокий ранг, чем младший или подчиненный долг.

Существует несколько видов облигаций. Вот как каждый будет ранжироваться с точки зрения старшинства.

  • Обеспеченные облигации: Они имеют наивысший рейтинг с точки зрения безопасности и старшинства, поскольку они обеспечены залогом.
  • Старшие облигации: Все, к чему прикреплено название старшего долга, означает, что оно имеет более высокий рейтинг, чем младший или подчиненный долг.
  • Младшие или субординированные облигации: Это облигации с более низким рейтингом выплат по сравнению с обеспеченными или старшими облигациями. Младшие облигации обычно имеют несколько более высокие процентные платежи по сравнению с обеспеченными или старшими облигациями, которые имеют более высокий запас прочности.
  • Гарантированные или застрахованные облигации: Это облигации, которые застрахованы или обеспечены третьей стороной. Хотя они могут быть вполне безопасными, третья сторона может принять меры и взять на себя погашение облигаций в случае дефолта компании-эмитента.
  • Конвертируемые облигации: Эти ценные бумаги предоставляют владельцу возможность конвертировать облигацию в обыкновенные акции. Обычно это бесполезная функция, если компания испытывает финансовые затруднения, и облигации будут выплачены только после того, как в первую очередь будут выплачены все ценные бумаги с более высоким приоритетом.

Инвестиции в ценные бумаги старшего ранга

Предположим, что инвестор заинтересован в инвестировании в компанию. Покупка акций является одним из способов инвестирования. С помощью этого метода инвестор может продать свою позицию в любое время с прибылью или убытком. Как правило, они имеют право голоса, но если компания объявляет дефолт и цена акций падает в одночасье, держатели обыкновенных акций последними в списке получают средства, оставшиеся у компании.

Другой вариант — купить привилегированные акции. Привилегированные акции не имеют права голоса и гораздо более стабильны в цене, поскольку цена акций основана на способности компании выплачивать дивиденды по привилегированным акциям. Доход инвестора — это дивиденды. Суммы, причитающиеся держателям привилегированных акций, выплачиваются раньше, чем владельцам обыкновенных акций.

Как правило, чем старше и надежнее инвестиции, тем ниже доход. И наоборот, чем меньше и рискованнее инвестиции, тем выше потенциальный возврат.

Инвестор также может купить долг. Сюда входят облигации или коммерческие бумаги. В обмен на покупку этих продуктов инвестор получает процентные платежи и/или единовременную выплату по истечении срока погашения бумаги или облигации. Проценты и основная сумма выплачиваются инвесторам до выплаты привилегированным акционерам.

Обеспеченный или старший долг является еще одним вариантом. С этими ценными бумагами инвестор по-прежнему получает процентные платежи и единовременную выплату обратно по истечении срока, но обычно проценты немного ниже, чем с младшим долгом, поскольку старший долг считается более безопасным.