Средства вкладываемые в производство для получения прибыли: .Средства, вкладываемые в производства с целью получения прибыли, называются: А) капиталом В) биржей Б) гильдией…

8 кл.ВИ.I четверть — Карточки Барабук

8 кл.ВИ.I четверть

Абсолютизм

форма
правления, при которой верховная власть неограниченно принадлежит одному лицу
– монарху.

Аграрная
революция

процесс,
связанный с изменениями и нововведениями в сельском хозяйстве, которые
приводят к новому характеру производственных отношений, к увеличению
продовольственного или иного земледельческого производства

Барокко

один
из главных стилей в искусстве Европы и Америки конца XVI-середины
XVIIIв., характеризуется декоративной пышностью, стремлением
произвести эмоциональное воздействие на человека.

специальное
место, где осуществляется купля и продажа товаров и ценных бумаг.

Буржуазия

класс
капиталистических собственников.

Великие
державы

условное,
неюридическое обозначение государств, которые благодаря своему политическому
влиянию, играют определяющую роль в системе мждн отношений

Веротерпимость

признание
за каждым гражданином права исповедовать любую религию, терпимое отношение к
религиозному инакомыслию.

Вестфальская
система международных отношений система

мждн
отношений, созданная в Европе на основе Вестфальского мира как соглашения,
которое подвело итого Тридцатилетней войны.

Войны
«за наследство»

распространившийся
в Европе Нового времени тип вооруженного конфликта между государствами,
состоявший в споре за наследство выморочного престола того или иного
государства.

Демографическая революция

резкое
изменение качественного (половозрастного, этнического и т.п.) состав
населения в результате интенсивного естественного прироста определенных
категорий населения

Демократия

народовластие;
политический режим, при котором народ (или его большинство) служит источником
и носителем государственной власти

Дипломатическая
революция

последовавший
за Аахенским миром 1748 г. разрыв старых дипломатических союзов и создание
новых.

Дилижансы

многоместные
кареты, перевозившие пассажиров между городами.

«Европейское
равновесие»

такой
порядок, при котором все государства сдерживают друг друга, чтобы ни одно из
них не могло силой навязывать другому свое господство, подчинять себе.

«Европейское
чудо»

удивительное
изменение темпов развития европейской цивилизации в XVI-XVIII вв.

Импорт

ввоз
в страну заграничных товаров, услуг и технологий.

Индустриальное
общество

тип
общества, в котором завершен процесс создания крупной, технически развитой
промышленности (как основы и ведущего сектора экономики) и соответствующих её
социальных и политических структур.

Интерьер

архитектурное
и художественно оформленное внутреннее пространство здания,
обеспечивающее человеку эстетическое восприятие и благоприятные условия
жизнедеятельности.

Капитал

средства,
вкладываемые в производство с целью получения прибыли.

Капитализм

общественный
строй, основанный на частной собственности, стремлении к прибыли, свободном
рыночно хозяйстве и использовании наемного труда.

Классы

большие
группы людей, различающиеся преимущественно по владению собственностью,
способам получения дохода, ролью в обществе.

Классицизм

художественный
стиль в искусстве XVII-начала XIX вв., обратившийся к античному
наследию как к норме и идеальному образцу; сложился в XVII в. во Франции; в XVIII в. был связан с Просвещением.

Коалиция

политический
или военный союз нескольких держав для противодействия какому-либо
государству.

Космополитизм

идеология,
рассматривающая людей как граждан мира, подчеркивающая что все—части единого
человечества и общечеловеческие интересы важнее национальных.

Мальтузианство

демографическая теория,
созданная в конце XVIII века английским
учёным Томасом Мальтусом. Согласно этой теории, население, если его
рост ничем не сдерживается, увеличивается в геометрической прогрессии,
тогда как производство продуктов питания — в арифметической,
что неминуемо приведёт к голоду и социальным потрясениям.

Мануфактура

тип
предприятия, основанное на ручном труде наемных работников, где существует
разделение труда на отдельные производственные операции.

Меркантилизм

экономическое
учение и экономическая политика, в основе которых лежит идея необходимости
преобладания вывоза товаров за границу над их ввозом с целью привлечения
денег в страну.

Модернизация

процесс
перехода от традиционного аграрного общества к современному обществу
индустриального капиталистического типа.

Монополия

исключительные
права на производство или торговлю с какой-либо страной или группой стран;
исключительное право на пользование чем-либо.

историческая
общность людей, складывающаяся в процессе формирования общности их территории,
экономических связей, литературного языка, этнических особенностей культуры и
характера.

Национальное государство

государство,
образованное этносом (нацией) на базе этнической территории и воплощающее
политическую независимость и самостоятельность народа.

Новое
время (Новая история)

эпоха
в истории человечества, следующая после Средневековья и предшествующая
Новейшему времени.

«Общественный
договор»

понятие
подразумевает, что люди частично откажутся от своих суверенных прав в пользу
государства, чтобы обеспечивать свои интересы через его посредство.

Пентархия

название
объединения, где власть разделена на пятерых.

Политика
«государственного интереса»

политика,
направленная на поддержание и отстаивание исторически сложившихся в едином
государственном пространстве общих интересов.

Промышленная
революция

массовый
переход от ручного труда к машинному, от мануфактуры к
фабрике, произошедший в ведущих государствах мира в XVIII—XIX веках.

Просвещение

эпоха в
истории европейской культуры, связанная с развитием научной, философской и
общественной мысли.

Просвещённый абсолютизм

политика
абсолютизма, проводимая во второй половине XVIII века рядом монархических стран Европы, которая выражалась
в преобразовании наиболее устаревших сторон жизни общества по инициативе
монарха-реформатора

Протекционизм

внешнеторговая
политика государства, направленная на временное ограничение ввоза импортных и
поддержку производства однородных внутренних товаров, путем введения высоких
таможенных пошлин и налогов на импортные товары.

Разделение
властей

политико-правовая
теория и практика, согласно которым государственная власть должна
быть разделена между независимыми друг от друга (но и в достаточной
мере друг друга контролирующими – через систему «сдержек и противовесов»)
ветвями: законодательной, исполнительной и судебной.

Разделы
Польши (Речи Посполитой)

раздел
территории польско-литовского государства между Прусским королевством,
Российской империей и Австрийской империей в XVIII в.

Рококо

стиль
в искусстве, который возник во Франции в первой половине XVIII в. как развитие стиля барокко. Характерными чертами рококо
являются изысканность, большая декоративная нагруженность интерьеров и
композиций, грациозный орнаментальный ритм, большое внимание к мифологии,
личному комфорту.

Секуляризация

обращение
церковной и монастырской собственности в светскую.

Суверенитет

полная
независимость государства от других государств в его внешних и внутренних
делах.

Суверенный

осуществляющий
верховную власть или обладающий ею.

Торговая
война

торговое
соперничество (спор) двух или более государств, проводящееся с целью
захвата зарубежных рынков (наступательная торговая война) или
предотвращения торговой оккупации» национальной экономики (оборонительная
торговая война).

Традиционное
(аграрное) общество

тип
общества, который характеризуется относительно слабой социальной дифференциацией,
преобладанием сельского населения и сельского хозяйства.

Транспортная
революция

изменения
в способах перевозки людей и грузов.

Унификация

приведение
к единообразной системе или форме.

Урбанизация

рост
городов и численности городского населения; процесс повышения
роли городов, городской культуры и «городских отношений» в развитии
общества.

Фабрика

промышленное
предприятие, основанное на применении системы машин.

Фермер

сельскохозяйственный
предприниматель, ведущий высокопродуктивное прибыльное хозяйство на
арендованной или собственной земле.

Цивилизованность

умение
и привычка человека следовать передовым нормам человеческого общежития, жить
осознанно и по-доброму.

Экспорт

вывоз
из страны товаров, услуг и технологий.

Экспансия
(внешняя)

территориальное
расширение, захваты территорий

Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного

В самом общем смысле под инвестициями следует понимать финансовые и иные средства, используемые для получения некоего положительного результата (экономического, социального, интеллектуального, оборонного и т.д.).

Такое определение выходит далеко за пределы экономической интерпретации, которая в широком смысле трактует слово «инвестировать» как «расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем», или инвестиция — это использование денег для получения больших денег, для извлечения дохода или достижения прироста капитала, либо для того и другого. Приведенное нами определение охватывает экономическое представление об инвестициях как средстве наращивания капитана, а также представление о них как средстве достижения инвестором неэкономических целей. Например, государство, инвестируя бюджетные средства в развитие астрофизики, вряд ли рассчитывает на получение прибыли, и подобных примеров можно привести очень много. Таким образом, следует отличать общее (в широком смысле) и экономическое (в узком смысле) определения понятия инвестиций. Первое из них основывается на ожидании от вложенных средств достижения не только экономических, но и других целей. Второе сводит цели инвестиций к приращению вложенных средств. В литературе можно встретить различные варианты указанных нами групп определений.

Примером общего определения является трактовка понятия инвестиций в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»:

«Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Капитальные вложения определяются как инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Таким образом, в самом общем виде инвестиции представляют собой затраты (расход) всего того, что имеет стоимостную оценку, во имя достижения определенных экономических и других целей.

Понятие инвестиций шире, чем понятие капитальных вложений, но уже, чем понятие затрат (издержек, расходов).

Затраты бывают единовременные и текущие.

Первые относятся к инвестиционным затратам, так как они долгосрочны, вторые — текущие, непрерывно повторяющиеся затраты — не являются инвестиционными. Например, в производственном процессе текущие затраты концентрируются в себестоимости продукции, которая включает затраты на оплату труда, амортизацию, материалы и др.

Использование инвестиций происходит путем реализации инвестиционных проектов, направленных на достижение определенных, четко обозначенных целей и представляющих собой комплекс не противоречащих законодательству мероприятий и действий по реализации определенного объема инвестиций для достижения конкретных целей (результатов) в течение установленного периода времени.

Несколько иная (но совпадающая по смыслу) формулировка понятия инвестиционного проекта применительно к капитальным вложениям дается в упомянутом Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», где под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес- план). Кроме того, закон вводит понятие приоритетного инвестиционного проекта (ИП), под которым понимается инвестиционный проект с суммарным объемом капитальных вложений, соответствующим требованиям законодательства Российской Федерации, включенный в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации.

Практическое воплощение любого инвестиционного проекта немыслимо без коллективной или индивидуальной целенаправленной деятельности, устремленной на решение поставленных в проекте тактических и стратегических задач. В этом суть инвестиционной деятельности, которая в названном выше законе трактуется как вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Вряд ли необходимо перегружать, как это иногда делается, понятие инвестиционной деятельности перечислением видов работ, которые выполняются в процессе отбора, воплощения и эксплуатации И П.

С понятиями инвестиций и ИП тесно связаны понятия субъекта и объекта инвестиционной деятельности. Под субъектом инвестиционной деятельности понимаются физические и юридические лица, осуществляющие целенаправленные действия по решению задач, поставленных в И П. Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики (исполнители работ), пользователи объектов инвестиционной деятельности и другие физические и юридические лица, участвующие в реализации И П. Законодательно субъекту инвестиционной деятельности предоставлено право совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключенным между ними.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемое различного вида имущество предприятий и организаций производственной и непроизводственной сферы, ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты и т.п.), научно-техническая продукция, имущественные права и права на интеллектуальную собственность, денежные вклады.

Многочисленные виды инвестиций классифицируются по следующим основным классификационным признакам:

• по объектам инвестиционной деятельности;
• срокам вложений;
• формам собственности;
• источникам финансирования;
• территориальной направленности;
• отраслевой направленности;
• сферам экономики;
• характеру участия в инвестиционном процессе;
• возможности участия в управлении и т. д.

В типологии инвестирования основной является классификация инвестиций по объектам инвестиционной деятельности (или по объектам вложения инвестиций). По данному признаку выделяют реальные и финансовые инвестиции (рис. 1.1).

Реальные (капиталообразующие) инвестиции подразделяются на материальные и нематериальные. Первые включают инвестиции в осязаемые объекты — в здания, сооружения, машины, оборудование и т.д., вторые (потенциальные, иногда называемые интеллектуальными) — это вложение средств на приобретение патентов, лицензий, оплату научно-исследовательских работ, реализацию программ переподготовки и повышения квалификации кадров и т.п. В статистической практике реальные инвестиции именуют инвестициями в нефинансовые активы, учет которых ведется по сектору нефинансовых предприятий в соответствии с методологией Международного валютного фонда.

Рис. 1.1. Классификация инвестиций по объектам инвестирования

Финансовые инвестиции — это вложение капитала в акции, облигации, банковские вклады, инвестиционные сертификаты и другие ценные бумаги. Финансовые инвестиции подразделяют на прямые (в реальные активы), портфельные и прочие. К первым относятся вложения в акции акционерных обществ с целью получения дивидендов и приобретения права на участие в управлении. Это инвестиции, сделанные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими организацией или контролирующими не менее 10 % акций или уставного (складочного) капитала организации. К портфельным относятся инвестиции в разные виды ценных бумаг, принадлежащие разным эмитентам, с целью повышения вероятности получения дохода от вложенных средств. К ним относится покупка акций, паев, облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10 % в уставном (складочном) капитале организации. Инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных, указываются как прочие — торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации, прочие кредиты (кредиты международных финансовых организаций и т.д.), банковские вклады.

Соотношение в экономике страны между реальными и финансовыми инвестициями является важным показателем экономического развития. «В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими».

В структуре инвестиций в экономике России происходят изменения, характерные для страны с развивающимися рыночными отношениями. Об этом свидетельствует динамика объемов инвестиций в нефинансовые активы (реальные инвестиции) и финансовых вложений, учет которых по методологии Международного валютного фонда Росстат ведет с 1995 года.

В Российском статистическом ежегоднике, к сожалению, отсутствуют данные об объемах инвестиций в нематериальные и другие нефинансовые активы. Но, учитывая тот факт, что в составе инвестиций в нефинансовые активы почти 98 % составляют инвестиции в основной капитал, будем сравнивать динамику объема последних с динамикой финансовых вложений.

В табл. 1.1 представлены данные, показывающие, как изменялись за 2000-2009 годы объемы инвестиций в основной капитал и финансовых вложений организаций.

За рассматриваемый период объем инвестиций в основной капитал возрос почти в 19,5 раза, а объем финансовых вложений увеличился более чем в 123 раза. В 2009 году объем финансовых вложений более чем в 2,8 раза превысил объем вложений в основной капитал. Тенденция опережающего роста финансовых вложений по сравнению с ростом инвестиций в нефинансовые активы в России, очевидно, сохранится и в ближайшей перспективе по мере развития рынка ценных бумаг.

По срокам вложений инвестиции подразделяются на краткосрочные (на период до одного года), среднесрочные (от одного до трех лет) и долгосрочные (на срок свыше трех лет).

По формам собственности обычно выделяют государственные, частные, иностранные и смешанные инвестиции. Этим не исчерпываются все формы собственности, поэтому в статистической практике поданному признаку выделяют муниципальные инвестиции, инвестиции потребительской кооперации, общественных и религиозных организаций (объединений). Кроме того, смешанные инвестиции подразделяются на смешанные российские и совместные российские и иностранные. На наш взгляд, при классификации по данному признаку необходимо из состава государственной собственности выделять федеральную и собственность субъектов Российской Федерации.

Рис. 1.2. Классификация инвестиций по формам собственности

В статистической практике используются различные классификации инвестиций по направлениям их использования, например инвестиции в основной капитал могут классифицироваться по формам собственности, по отраслям экономики и т.д.

По территориальному (региональному) признаку необходимо выделять внутренние инвестиции, вкладываемые в отечественные объекты, которые, в свою очередь, дифференцируются по регионам страны; внешние (зарубежные) инвестиции, вкладываемые за рубежом.

По сферам экономики можно выделить производственные и непроизводственные инвестиции.

В литературе по-разному классифицируют инвестиции по степени инвестиционного риска. По одной классификации поданному признаку различают агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции. Первые из них характеризуются высокой прибыльностью, низкой ликвидностью и высокой степенью риска. Для умеренных инвестиций характерна умеренная степень риска, а к консервативным относятся инвестиции с высокой ликвидностью и низкой степенью риска.

Подругой классификации поданному признаку выделяются высокодоходные, сред не доходные, низкодоходные и бездоходные инвестиции¹.

В составе инвестиций выделяют так называемые автономные инвестиции, которые не связаны с изменением уровня доходов. К ним относятся значительная часть государственных инвестиций с длительным сроком освоения, государственные капиталовложения и инвестиции, являющиеся прямым следствием изобретений.

Указанные инвестиции необходимо отличать от инвестиций с аналогичным названием при классификации инвестиций по совместимости их осуществления. Поданному признаку выделяют независимые (автономные) инвестиции, которые могут быть реализованы как независящие от других объектов инвестирования в общей инвестиционной программе предприятия, взаимозависимые, очередность реализации или последующая эксплуатация которых зависит от других объектов инвестирования, и взаимоисключающие, которые требуют альтернативного выбора¹.

Инвестиции (капитальные вложения) в основной капитан классифицируются также по отраслевому назначению строящихся объектов:

• объекты производственного назначения;
• объекты сельскохозяйственного назначения;
• объекты транспорта и связи;
• жилищное строительство;
• геолого-разведочные работы;
• объекты социальной сферы (учреждения здравоохранения, образования, культуры, торговли и др.).

В международной практике в составе инвестиций выделяются: венчурные, прямые, портфельные и аннуитет. К венчурным относятся инвестиции, направляемые в ИП. имеющие высокую степень риска: к прямым — вложения в основной капитал предприятий и организаций производственной и непроизводственной сферы. Понятие портфельных инвестиций нами уже ранее рассмотрено. Аннуитет включает инвестиции, которые приносят вкладчику доход через равные промежутки времени.

Реальные (нефинансовые) инвестиции чаще всего подразделяют на две группы: материальные (вещественные) и нематериальные. В отечественной статистической практике в структуре инвестиций в нефинансовые активы принято выделять:

• инвестиции в основной капитал;
• инвестиции в нематериальные активы;
• инвестиции в другие нефинансовые активы;
• затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы.

Инвестиции в основной капитал включают все затраты на создание и воспроизводство основных средств, куда входят: новое строительство. расширение, а также реконструкция и модернизация объектов, которые приводят к увеличению первоначальной стоимости объектов и относятся на добавочный капитал организации, приобретение машин, оборудования, транспортных средств, затраты на формирование основного стада, выращивание многолетних насаждений и т.д. Начиная с 2001 года инвестиции в основной капитал учитываются без налога на добавленную стоимость.

Инвестиции в нематериальные активы, по классификации Росстата. включают объекты интеллектуальной собственности: патенты, авторские права, деловую репутацию организации и т. д.

К инвестициям в другие нефинансовые активы отнесены затраты на приобретение в собственность земельных участков, объектов природопользования и других нефинансовых активов. Затраты на приобретение земельных участков и объектов природопользования отражаются на основе документов, выданных государственными органами по земельным ресурсам и землеустройству согласно оплаченным или принятым к оплате счетам.

Инвестиции на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы включают расходы, связанные с выполнением работ, отражаемых в бухгалтерском учете в качестве вложений во внеоборотные активы, по которым получены результаты, подлежащие правовой охране, но не оформленные в установленном порядке, или по которым получены результаты, не подлежащие правовой охране в соответствии с нормами действующего законодательства. В структуре инвестиций в нефинансовые активы наибольший вес составляют инвестиции в основной капитал, что видно из табл. 1.2, где представлена динамика этой структуры за период 2000 с по 2009 год.

Могут быть использованы и другие классификации реальных инвестиций. Например, Ю. Блех и У. Гетце рекомендуют реальные инвестиции по признаку (критерию) их причины разграничивать на инвестиции по созданию, текущие и дополняющие (рис. 1.3).

Инвестиции по созданию вкладываются на открытие нового предприятия или филиала существующего. Текущие инвестиции направляются на текущий и капитальный ремонт и на замену (обновление) парка машин и оборудования. Дополняющие инвестиции направляются на развитие производства и обеспечение безопасности на существующих производственных площадях предприятия.

Близкой по структуре к приведенной классификации является классификация пожизненным циклам предприятия. В соответствии с этим признаком выделяют начальные инвестиции (нетто-инвестиции) — на создание предприятия: экстенсивные — на расширение существующего предприятия; реинвестиции — на воспроизводство основных фондов на действующем предприятии.

На уровне предприятия реальные инвестиции можно классифицировать также по его функциональным сферам: материально-техническое снабжение, производство, сбыт и т.д.

Другая классификация, используемая на этом уровне, предусматривает выделение следующих групп инвестиций: на замену оборудования, на модернизацию оборудования, на расширение производства, на диверсификацию и стратегические инвестиции.

Рис. 1.3. Виды реальных инвестиций по критерию «причина инвестиций»

Несколько иначе рекомендуют подразделять инвестиции в реальные активы (куда включаются нематериальные активы) И.В. Липсиц и В.В. Коссов. По их мнению, следует выделять следующие группы инвестиций.

Инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.

Инвестиции в увеличение производственных мощностей. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

Инвестиции в создание новых производственных мощностей. Такие инвестиции призваны обеспечить создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся фирмой товары (или обеспечивать оказание нового типа услуг), либо позволять фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки.

Инвестиции ради удовлетворения требовании государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворить требования властей в отношении экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента.

Подобная классификация инвестиций строится исходя из различного уровня риска, характерного для каждой из перечисленных групп.

Сточки зрения инвестиционной стратегии предприятия рекомендуется также выделять пассивные инвестиции, которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей прибыльности вложений. и активные, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия.

Цикл преобразования денежных средств: определение, формулы и пример

Оглавление

Содержание

• Что такое CCC?

• Понимание CCC

• Пример ССС

• Использование CCC

• Особые соображения

• Часто задаваемые вопросы

Рассмотрено

Эми Друри

Рассмотрено
Эми Друри

Полная биография

Эми является членом ACA, генеральным директором и основателем OnPoint Learning, финансовой обучающей компании, проводящей обучение финансовых специалистов. Она имеет почти двадцатилетний опыт работы в финансовой отрасли и в качестве финансового инструктора для профессионалов отрасли и частных лиц.

Узнайте о нашем
Совет финансового контроля

Факт проверен

Райан Эйхлер

Факт проверен
Райан Эйхлер

Полная биография

Райан Эйхлер имеет степень бакалавра наук в области финансов Бостонского университета. Он занимал должности и имеет большой опыт в области аудита расходов, личных финансов, недвижимости, а также проверки и редактирования фактов.

Узнайте о нашем
редакционная политика

Цикл конвертации денежных средств — это количество времени, которое требуется компании для преобразования средств, вложенных в производство и продажи, в денежные средства. Он используется для измерения эффективности использования оборотного капитала компании.

Узнайте больше о цикле конвертации денежных средств, о том, как его рассчитать и использовать в анализе.

Основные выводы:

• CCC показывает, насколько быстро компания может превратить свои первоначальные капиталовложения в денежные средства.
• Компании с низким CCC часто являются компаниями с лучшим управлением.
• CCC следует комбинировать с другими коэффициентами, такими как ROE и ROA, и сравнивать с отраслевыми конкурентами за тот же период для адекватного анализа управления компанией.

Что такое цикл конвертации наличных денег (CCC)?

Цикл конверсии денежных средств (CCC) является одним из нескольких показателей, используемых для оценки того, насколько хорошо руководство использует оборотный капитал. Оборотный капитал – это деньги, используемые в повседневных операциях. Этот показатель измеряет количество времени, которое требуется компании, чтобы превратить деньги, вложенные в операции, в наличные деньги.

CCC использует среднее время для оплаты поставщикам, создания запасов, продажи продуктов и сбора платежей клиентов. Как правило, чем короче этот период времени, тем лучше для компании.

Понимание цикла конвертации наличных денег (CCC)

CCC объединяет несколько коэффициентов активности, включая непогашенные запасы и продажи, дебиторскую задолженность (AR) и кредиторскую задолженность (AP). Выдающиеся запасы — это запасы, которые не были проданы, дебиторская задолженность — это счета, которые компания должна собрать, а кредиторская задолженность — это счета, на которые компании необходимо произвести платежи.

Для расчета CCC необходимо собрать информацию из финансовой отчетности компании:

• Средний запас за период
• Себестоимость проданных товаров или себестоимость продаж
• Остаток дебиторской задолженности
• Годовой доход
• Конечная кредиторская задолженность

Вы используете эту информацию для расчета дней неоплаченных запасов, дней непогашенных продаж и дней непогашенной кредиторской задолженности.

Остаток запасов (DIO)

DIO — это количество дней, необходимое для продажи всего инвентаря. Чем меньше число, тем лучше. Для его расчета сначала необходимо определить средние запасы:

(Начальный инвентарь + Конечный инвентарь) / 2

Затем используйте его для расчета DIO:

Средний запас / стоимость проданных товаров

Дни невыплаченных продаж (DSO)

DSO – это количество дней, в течение которых объем продаж остается незавершенным, или количество дней, в течение которых компания собирает средства с продаж. Сначала рассчитаем среднюю дебиторскую задолженность (AR):

Средняя дебиторская задолженность ÷ 2

Затем рассчитайте DSO:

(Дебиторская задолженность / годовой доход) x количество дней в периоде

Дни просроченной кредиторской задолженности (DPO)

DPO — это дни, подлежащие оплате. Этот показатель отражает оплату компанией собственных счетов или кредиторской задолженности (AP). Если это можно максимизировать, компания дольше удерживает денежные средства, максимально увеличивая свой инвестиционный потенциал. Поэтому более длинный DPO лучше.

Конечная кредиторская задолженность / (себестоимость продаж / количество дней)

Цикл преобразования денежных средств

Затем вы используете значение для каждого элемента для расчета цикла конвертации денежных средств:

Остаток запасов в днях + Остаток продаж в днях — Остаток кредиторской задолженности в днях

Пример цикла конвертации денежных средств

Вот пример: приведенные ниже данные взяты из финансовой отчетности вымышленного ритейлера, компании X. Все цифры указаны в миллионах долларов.

Теперь, используя приведенные выше формулы, рассчитывается CCC:

• DIO = (1500 долл. США / 3000 долл. США) x 365 дней = 182,5 дня
• DSO = (95 долл. США / 9000 долл. США) x 365 дней = 3,9 дня 182,5 + 3,9 — 103,4 = 83 дня

Использование цикла конвертации денежных средств

Сам по себе CCC мало что значит. Вместо этого его следует использовать, чтобы увидеть, улучшается ли компания с течением времени, и сравнивать ее с конкурентами. Во время анализа CCC следует сочетать с другими показателями, такими как рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность активов (ROA), и это может быть полезно при сравнении конкурентов. Компания с самым низким CCC часто — но не всегда — использует свои ресурсы более эффективно.

Оценка компании

CCC за несколько лет может показать улучшение или ухудшение значения при отслеживании с течением времени. Например, представьте, что CCC компании X составлял 83 дня в 2020 финансовом году. В 2021 году CCC компании составлял 130 — это снижение между концом 2020 и 2021 финансовых годов.

Вы можете подумать, что разница между этими двумя годами значительна, и это так, но это должно указать вам, что вам следует больше исследовать, чтобы выяснить, что могло произойти. Изучите внешние факторы, такие как рыночные и экономические условия, чтобы увидеть, повлияло ли что-то на продажи. Возможно, вам придется просмотреть отдельные элементы расчетов, чтобы определить, что произошло: у поставщиков или клиентов могут возникнуть финансовые проблемы, которые повлияют на платежи, нехватка сырья или проблемы с транспортировкой, которые повлияют на доставку.

Вам также следует сравнить изменения CCC за несколько лет, чтобы лучше понять, как меняется компания.

Оценка конкурентов

CCC также следует рассчитать за те же периоды для конкурентов компании, чтобы установить сравнение. Например, представьте, что CCC компании X за 2021 финансовый год составлял 130, а ее прямой конкурент, компания Y, имел CCC 100,9 дней.

По сравнению с компанией X компания Y работает лучше. Он может быстрее перемещать запасы (более низкий DIO), быстрее собирать то, что ему причитается (более низкий DSO), или дольше хранить свои деньги (более высокий DPO). Однако помните, что CCC не должен быть единственным показателем, используемым для оценки компании или руководства; Рентабельность собственного капитала и рентабельность активов также являются ценными инструментами для определения эффективности управления.

Чтобы сделать ситуацию более интересной, предположим, что у компании X есть конкурент интернет-магазина, компания Z. CCC компании Z за тот же период составляет минус , что составляет -31,2 дня. Это означает, что компания Z не платит своим поставщикам за товары, которые она покупает, до тех пор, пока она не получит оплату за продажу этих товаров. Следовательно, компании Z не нужно держать много запасов, и она по-прежнему удерживает свои деньги в течение более длительного периода времени. Интернет-магазины обычно имеют это преимущество с точки зрения CCC, что является еще одной причиной, по которой CCC не следует использовать изолированно без других показателей.

Особые указания

CCC — это один из нескольких инструментов, которые могут помочь вам оценить эффективность, особенно если он рассчитывается для нескольких последовательных периодов и конкурентов. Снижение или устойчивый CCC является положительным показателем, в то время как рост CCC требует немного больше копания.

CCC также может применяться к консалтинговым предприятиям, компаниям-разработчикам программного обеспечения, страховым компаниям или другим компаниям, не имеющим товарно-материальных запасов. Вы получите отрицательный результат, аналогичный интернет-магазину, потому что вы опускаете запасы в днях.

Что такое формула цикла преобразования денежных средств?

Формула цикла конвертации наличности:

Количество дней в обращении + Количество дней в обращении — Количество дней в обращении

Что означает цикл конвертации наличности?

Цикл преобразования денежных средств измеряет количество времени, которое требуется бизнесу для преобразования ресурсов в денежные средства.

Что такое хороший номер цикла конвертации наличных?

Циклы конвертации денежных средств зависят от типа отрасли, управления и многих других факторов. Однако чем меньше дней требуется для преобразования ресурсов в денежные средства, тем лучше для бизнеса.

Источники статей

Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы. К ним относятся официальные документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. Мы также при необходимости ссылаемся на оригинальные исследования других авторитетных издателей. Вы можете узнать больше о стандартах, которым мы следуем при создании точного и беспристрастного контента, в нашем
редакционная политика.

1. Бухгалтерские инструменты. «Определение цикла преобразования денежных средств».

2. Бухгалтерские инструменты. «Выдающийся инвентарь дней».

3. Бухгалтерские инструменты. «Расчет средней дебиторской задолженности».

4. Бухгалтерские инструменты. «Выдающийся расчет количества дней продаж».

Расчет, как его использовать для определения доходности

К

Адам Хейс

Полная биография

Адам Хейс, доктор философии, CFA, финансовый писатель с более чем 15-летним опытом работы на Уолл-стрит в качестве трейдера деривативов. Помимо своего обширного опыта торговли деривативами, Адам является экспертом в области экономики и поведенческих финансов. Адам получил степень магистра экономики в Новой школе социальных исследований и докторскую степень. из Университета Висконсин-Мэдисон по социологии. Он является обладателем сертификата CFA, а также лицензий FINRA Series 7, 55 и 63. В настоящее время он занимается исследованиями и преподает экономическую социологию и социальные исследования финансов в Еврейском университете в Иерусалиме.

Узнайте о нашем
редакционная политика

Обновлено 13 июля 2022 г.

Рассмотрено

Маргарет Джеймс

Рассмотрено
Маргарет Джеймс

Полная биография

Пегги Джеймс — дипломированный бухгалтер с более чем 9-летним опытом работы в области бухгалтерского учета и финансов, включая корпоративные, некоммерческие и личные финансы. Последнее время она работала в Университете Дьюка и является владельцем Peggy James, CPA, PLLC, обслуживающей малый бизнес, некоммерческие организации, индивидуальных предпринимателей, фрилансеров и частных лиц.

Узнайте о нашем
Совет финансового контроля

Факт проверен

Сюзанна Квилхауг

Факт проверен
Сюзанна Квилхауг

Полная биография

Сюзанна — контент-маркетолог, писатель и специалист по проверке фактов. Она имеет степень бакалавра финансов в Государственном университете Бриджуотер и помогает разрабатывать контент-стратегии для финансовых брендов.

Узнайте о нашем
редакционная политика

Инвестопедия / Тереза ​​Кьечи

Что такое задействованный капитал?

Используемый капитал, также известный как задействованные средства, представляет собой общую сумму капитала, используемого для получения прибыли фирмой или проектом. Используемый капитал также может относиться к стоимости всех активов, используемых компанией для получения прибыли.

Используя капитал, компании инвестируют в долгосрочное будущее компании. Используемый капитал полезен, поскольку он используется с другими финансовыми показателями для определения рентабельности активов компании, а также того, насколько эффективно управление использует капитал.

Ключевые выводы

• Используемый капитал получается путем вычитания текущих обязательств из общей суммы активов; или, альтернативно, путем добавления долгосрочных обязательств к собственному капиталу.
• Используемый капитал говорит вам, сколько было использовано в инвестиции.
• Рентабельность вложенного капитала (ROCE) — это общий показатель финансового анализа для определения рентабельности инвестиций.

Задействованный капитал

Формула и расчет используемого капитала



Задействованный капитал

знак равно

Всего активов

−

Текущие обязательства

\begin{aligned} \text{Задействованный капитал} &= \text{Общие активы} — \text{Краткосрочные обязательства} \\ &=\text{Собственный капитал} + \text{Долгосрочные обязательства} \end{aligned}
Задействованный капитал = общие активы – текущие обязательства​

Используемый капитал рассчитывается путем взятия общих активов из баланса и вычитания текущих обязательств, которые являются краткосрочными финансовыми обязательствами.

Используемый капитал можно рассчитать путем добавления основных средств к оборотному капиталу или путем добавления собственного капитала, который находится в разделе акционерного капитала баланса, к долгосрочным обязательствам, то есть долгосрочным обязательствам.

О чем может рассказать Capital Employed

Используемый капитал может дать представление о том, как компания инвестирует свои деньги. Однако это часто используемый термин, который в то же время очень трудно определить, поскольку существует очень много контекстов, в которых он может использоваться. Все определения обычно относятся к капитальным вложениям, необходимым для функционирования бизнеса.

Капитальные вложения включают в себя акции и долгосрочные обязательства. Это также относится к стоимости активов, используемых в деятельности бизнеса. Другими словами, это мера стоимости активов за вычетом текущих обязательств. Обе эти меры можно найти в балансе. Текущее обязательство – это часть долга, которую необходимо погасить в течение одного года. Таким образом, задействованный капитал является более точной оценкой общих активов.

Вложенный капитал лучше интерпретировать, объединяя его с другой информацией для формирования показателя анализа, такого как рентабельность вложенного капитала (ROCE).

Рентабельность вложенного капитала (ROCE)

Вложенный капитал в основном используется аналитиками для определения рентабельности вложенного капитала (ROCE). Как и рентабельность активов (ROA), инвесторы используют ROCE, чтобы получить приблизительное представление о том, каким может быть их доход в будущем. Рентабельность вложенного капитала (ROCE) рассматривается как коэффициент рентабельности. Он сравнивает чистую операционную прибыль с вложенным капиталом и сообщает инвесторам, сколько каждый доллар прибыли генерируется с каждым долларом вложенного капитала.

Некоторые аналитики предпочитают рентабельность вложенного капитала рентабельности собственного капитала и рентабельности активов, поскольку она учитывает долгосрочное финансирование и является лучшим показателем эффективности или прибыльности компании в течение более длительного периода времени.

Более высокая отдача на вложенный капитал предполагает более эффективную компанию, по крайней мере, с точки зрения вложенного капитала. Более высокое число также может свидетельствовать о компании с большим количеством денежных средств, поскольку денежные средства включены в совокупные активы. В результате высокий уровень наличности иногда может исказить этот показатель.

Рентабельность вложенного капитала рассчитывается путем деления чистой операционной прибыли или прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) на вложенный капитал. Другой способ его расчета — разделить прибыль до вычета процентов и налогов на разницу между общей суммой активов и текущими обязательствами.

Пример использования капитала

Давайте рассчитаем историческую рентабельность капитала, используемого тремя технологическими компаниями — Alphabet Inc., Apple Inc. и Microsoft Corporation — за финансовый год, закончившийся в 2021 году.

(в миллионах долларов)	Алфавит	яблоко	Майкрософт
EBIT	41 047 долл. США	$65 339	$69 916
Всего активов (ТА)	$319 616	$323 888	$333 779
Текущие обязательства (CL)	56 834 $	105 392 долл. США	$88 657
ТА — КЛ	262 782 долл. США	218 496 долларов	245 122 долл. США
Рентабельность задействованного капитала	0,1562	0,2990	0,2852

Из трех компаний Apple Inc. имеет самую высокую рентабельность вложенного капитала — 29,9%. Рентабельность вложенного капитала в размере 29,9% означает, что на каждый доллар, вложенный в вложенный капитал за 12 месяцев, закончившихся 30 сентября 2021 года, компания получила почти 30 центов прибыли. Инвесторы заинтересованы в коэффициенте, чтобы увидеть, насколько эффективно компания использует свой капитал, а также свои долгосрочные финансовые стратегии.

Что такое хорошая прибыль на вложенный капитал?

В целом, чем выше рентабельность вложенного капитала (ROCE), тем лучше для компании. Расчет ROCE показывает, сколько прибыли приносит компания на каждый доллар вложенного капитала. Чем выше число (выраженное в процентах), тем больше прибыль приносит компания.

Один из способов определить, имеет ли компания хорошую прибыль на вложенный капитал, — это сравнить ROCE компании с показателями других компаний в том же секторе или отрасли. Самый высокий показатель ROCE указывает на компанию с наибольшей рентабельностью среди сравниваемых компаний.

Еще один способ определить, имеет ли компания хороший показатель ROCE, — сравнить его с доходностью за предыдущие годы. Если коэффициенты имеют тенденцию к снижению в течение нескольких лет, это означает, что уровень прибыльности компании снижается. И наоборот, если ROCE увеличивается, это означает, что рентабельность компании также увеличивается.

Что такое рентабельность среднего вложенного капитала?

Рентабельность среднего вложенного капитала (ROACE) — это коэффициент, который измеряет прибыльность компании по сравнению с инвестициями, которые она сделала в себя. Чтобы рассчитать ROACE, разделите прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) на среднюю общую сумму активов за вычетом средних текущих обязательств. ROACE отличается от рентабельности вложенного капитала (ROCE), поскольку учитывает средние значения активов и пассивов за определенный период времени.

Как рассчитать задействованный капитал на основе баланса компании?

Сначала найдите чистую стоимость всех основных средств на балансе компании. Вы увидите это значение в списке основных средств (основных средств). К этому числу прибавьте стоимость всех капитальных вложений и оборотных средств. Из этого числа вычтите все текущие обязательства. К ним относятся все финансовые обязательства со сроком погашения в течение года или менее. Примеры текущих обязательств, перечисленных в балансе компании, включают кредиторскую задолженность, краткосрочную задолженность и задолженность по дивидендам.

Источники статей

Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы.